από τον Giacomo Gabellini - 10/09/2026
Πηγή: Ίδρυμα Στρατηγικού Πολιτισμού
Σύνοψη: Η Κίνα ακολουθεί μια σταδιακή και ευέλικτη στρατηγική αποδέσμευσης από το δολαριοκεντρικό σύστημα. Μειώνει την έκθεσή της σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα, συγκεντρώνει δολάρια μέσω του Χονγκ Κονγκ και τα διοχετεύει ως δάνεια στον Παγκόσμιο Νότο, δημιουργώντας έναν εναλλακτικό μηχανισμό διεθνούς χρηματοδότησης. Παράλληλα, συσσωρεύει μεγάλες ποσότητες χρυσού, με σκοπό να ενισχύσει το γιουάν–ρενμίνμπι και να διευρύνει τη χρήση του στις διεθνείς συναλλαγές. Σύμφωνα με τον συγγραφέα, αυτή η «αθόρυβη» στρατηγική περιορίζει σταδιακά τον έλεγχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας πάνω στο παγκόσμιο σύστημα του δολαρίου και ενισχύει τη γεωχρηματοπιστωτική επιρροή της Κίνας εις βάρος των Ηνωμένων Πολιτειών.
Η στρατηγική που έχει χαράξει η πρώην Ουράνια Αυτοκρατορία φαίνεται να είναι λεπτή και «ήπια», η οποία, συνδυάζοντας τον πραγματισμό με την ευελιξία, στοχεύει στον επανασχεδιασμό των γεωοικονομικών δομών, αυξάνοντας την κινεζική επιρροή σε παγκόσμια κλίμακα εις βάρος των Ηνωμένων Πολιτειών.
Στην ομιλία του για την Κατάσταση της Ένωσης τον Ιανουάριο του 2010, ο Πρόεδρος Ομπάμα απαριθμούσε μια σειρά από προσαρμογές που θεωρούνταν απαραίτητες για την επανενεργοποίηση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης και τη μεταφορά της σε ένα επίπεδο διαρθρωτικής σταθερότητας μετά το παγκόσμιο σοκ που προκλήθηκε από την πτώχευση της Lehman Brothers.
Στο όραμά του, η Κίνα και η Ιαπωνία έπρεπε να μετατοπίσουν την εστίαση της ανάπτυξης από τις επενδύσεις στην εγχώρια κατανάλωση. Η Ευρωπαϊκή Ένωση έπρεπε να μετατοπίσει την εστίασή της από τις εξαγωγές στις επενδύσεις. Και οι Ηνωμένες Πολιτείες έπρεπε να εγκαταλείψουν τον ρόλο τους ως «εισαγωγέας έσχατης ανάγκης» της παγκόσμιας πλεονασματικής παραγωγής, ενισχύοντας τις εξαγωγές. «Όσο περισσότερα προϊόντα παράγουμε και πουλάμε σε άλλες χώρες, τόσο περισσότερες θέσεις εργασίας υποστηρίζουμε εδώ στην Αμερική. Έχουμε θέσει έναν νέο στόχο: θα διπλασιάσουμε τις εξαγωγές μας τα επόμενα πέντε χρόνια, μια αύξηση που θα υποστηρίξει δύο εκατομμύρια αμερικανικές θέσεις εργασίας», διακήρυξε ο Ομπάμα.
Ο κύριος τρόπος για την επίτευξη αυτού του στόχου ήταν πρώτα και κύρια η υποτίμηση του δολαρίου, η οποία επιτεύχθηκε μέσω κολοσσιαίων ενέσεων ρευστότητας στο πλαίσιο των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης που υιοθέτησε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σε συμφωνία με το Υπουργείο Οικονομικών.
Ενώ ήταν κρίσιμη για τη διατήρηση της επιβίωσης του τραπεζικού συστήματος, η «πλημμυρική» παρέμβαση που εφαρμόστηκε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και το Υπουργείο Οικονομικών είχε βαθιές επιπτώσεις στο νομισματικό σύστημα: τον Ιούλιο του 2011, μόλις 18 μήνες μετά την ομιλία του Ομπάμα, ο δείκτης του δολαρίου βυθίστηκε στο ιστορικό χαμηλό των 80,48 μονάδων.
Η ελεγχόμενη υποτίμηση του δολαρίου επέφερε ανάλογη μείωση της πραγματικής αξίας των αμερικανικών κρατικών τίτλων, το 56,5% των οποίων βρισκόταν το 2008 στα χέρια ξένων πιστωτών. Ξεκινώντας με τη Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας, η οποία, ως κάτοχος άνω των 1,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε περιουσιακά στοιχεία του Δημοσίου (1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων τίτλων που κατέχονται διακριτικά από κινεζικές δημόσιες τράπεζες), ένιωσε τον αντίκτυπο της υποτίμησης του δολαρίου που προκλήθηκε από προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης περισσότερο από οποιοδήποτε άλλο.
Για το Πεκίνο, αυτό ήταν ένα πραγματικό σοκ, επειδή η άρχουσα τάξη της πρώην Ουράνιας Αυτοκρατορίας περίμενε ότι Ηνωμένες Πολιτείες, έχοντας υποστηρίξει -μέσω της Παγκόσμιας Τράπεζας και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου- για τουλάχιστον δύο δεκαετίες την αιτία της λιτότητας, προωθώντας την ως ένα πικρό αλλά αποτελεσματικό φάρμακο που θα χορηγούνταν σε χώρες που βρίσκονταν σε κρίση, θα φρόντιζαν και οι ίδιες με τη σειρά τους να εγγυηθούν την πραγματική αξία των ομολόγων τους, σύμφωνα με τους κανόνες της Συναίνεσης της Ουάσιγκτον.
Η «προδοσία» των ίδιων αρχών που μέχρι την προηγούμενη μέρα είχαν αναχθεί σε δόγμα για να εφαρμοστούν στον υπόλοιπο κόσμο, προκάλεσε μια βαθιά αλλαγή πορείας εκ μέρους της Κίνας, η οποία υλοποιήθηκε πρώτα και κύρια με τη μορφή μιας προοδευτικής μείωσης της έκθεσής της στο ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ.
Από το 2013, το Πεκίνο έχει σταδιακά επιτρέψει στα κρατικά ομόλογα του να λήξουν χωρίς να τα ανανεώσει. Ως αποτέλεσμα, μέχρι τον Ιούνιο του 2026, τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ που κατείχε η Κίνα ανήλθαν σε «μόλις» 633 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ταυτόχρονα, η Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας έχει εφαρμόσει ένα σύστημα για τη συγκέντρωση των ροών δολαρίων εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών που αναπαράγει, από πολλές απόψεις, τον παλιό μηχανισμό του ευρωδολαρίου. Η υψηλή οικονομική απόδοση και η ανυπολόγιστη βιομηχανική ικανότητα της χώρας, υποστηριζόμενη από ένα εγχώριο νομικό πλαίσιο που απολαμβάνει αυξανόμενης διεθνούς αξιοπιστίας, σε συνδυασμό με τον στρατηγικό ρόλο που διαδραματίζει το Χονγκ Κονγκ, με το νόμισμά του συνδεδεμένο με το δολάριο ΗΠΑ μέσω σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών και την τάση να επενδύει -σε αντίθεση με το Πεκίνο- σε ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, καθιστούν την Κίνα έναν τρομερό πόλο έλξης για ξένους επενδυτές με σημαντικά ποσά κεφαλαίου σε δολάρια ΗΠΑ. Προστιθέμενα στα δολάρια που παράγονται μέσω των τεράστιων εμπορικών πλεονασμάτων της χώρας με τις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτά τα «δολάρια» είτε επανεπενδύονται σε πρώτες ύλες και ενέργεια είτε μετατρέπονται σε δάνεια στο εξωτερικό από το κινεζικό τραπεζικό σύστημα.
Ο ακτιβισμός της Κίνας σημαίνει ότι ένα σημαντικό μέρος των πετροδολαρίων που προέρχονται από τις χώρες του Περσικού Κόλπου δεν πηγαίνει πλέον για τη χρηματοδότηση των κολοσσιαίων ελλειμμάτων των ΗΠΑ, αλλά για την αγορά αγαθών, υπηρεσιών ή/και μετοχικών συμμετοχών στην Κίνα. Η Κίνα, με τη σειρά της, ανακυκλώνει τα έσοδα για την εισαγωγή πετρελαίου και, πάνω απ 'όλα, με τη μορφή πίστωσης σε χώρες του λεγόμενου «Παγκόσμιου Νότου», πολλές από τις οποίες στραγγαλίζονται από την «παγίδα χρέους».
Τα πετροδολάρια που δεν επανεπενδύονται άμεσα στην οικονομία των ΗΠΑ, αλλά μετατρέπονται σε ξένα δάνεια μέσω κινεζικής διαμεσολάβησης, επιστρέφουν έτσι στις Ηνωμένες Πολιτείες χωρίς να ενισχύουν το εκδοτικό προνόμιο του δολαρίου, αλλά αντιθέτως τροφοδοτώντας τον εγχώριο πληθωρισμό. Για να ενισχύσει τη διαδικασία και να εξασφαλίσει αμερικανικό νόμισμα για δανεισμό στο εξωτερικό, η Κίνα έφτασε στο σημείο να εκδώσει τριετή και πενταετή ομόλογα σε δολάρια στη Σαουδική Αραβία, συνολικού ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τοποθετώντας τα σε επιτόκιο ακόμη χαμηλότερο από αυτό των ομολόγων του Δημοσίου. Η ζήτηση ξεπέρασε τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια.
Σε περίπτωση που αυτό το φαινόμενο αποδειχθεί μη επεισοδιακό, η Κίνα θα πληροί αυτόματα όλες τις προϋποθέσεις για να χρησιμεύσει ως εναλλακτική και ανταγωνιστική προς τις Ηνωμένες Πολιτείες πηγή διεθνούς χρηματοδότησης, τροφοδοτώντας έτσι ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια ανεξάρτητα από την πορεία δράσης που θα αναλάβουν οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ. Με άλλα λόγια, η Κίνα αφαιρεί από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα την αποκλειστική της ιδιοκτησία στις λειτουργίες διαχείρισης του δολαρίου, στερώντας της κυρίως την εξουσία καθορισμού των επιτοκίων, όπως αποδεικνύεται έντονα από τις αυξανόμενες αποδόσεις των δεκαετών , είκοσι και τριακονταετών ομολόγων.
Η τάση αυτή έχει ενισχυθεί μετά την αμερικανοϊσραηλινή επίθεση στο Ιράν. Αν και οι περισσότεροι ειδικοί προέβλεπαν ότι η σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο θα είχε ιδιαίτερα καταστροφικές επιπτώσεις σε έναν σημαντικό περιφερειακό εισαγωγέα πετρελαίου όπως η Κίνα, η τελευταία έχει επιδείξει εκπληκτική ανθεκτικότητα. Με τεράστια αποθέματα υδρογονανθράκων που συσσωρεύτηκαν τους μήνες που προηγήθηκαν της αμερικανοϊσραηλινής επίθεσης και ενεργειακή ανεξαρτησία για σχεδόν το 85% των αναγκών της χάρη στην κυριαρχία της σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και την άφθονη διαθεσιμότητα άνθρακα, η πρώην Ουράνια Αυτοκρατορία μείωσε τις εισαγωγές πετρελαίου κατά 3-4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Μάρτιο, τον Απρίλιο, τον Μάιο και τον Ιούνιο (περίπου 50% λιγότερο από ό,τι τον Ιανουάριο) χωρίς να αντιμετωπίσει καμία οπισθοδρόμηση στην οικονομική ανάπτυξη.
Από την άλλη πλευρά, η κατάρρευση των κινεζικών προμηθειών έχει συμβάλει καθοριστικά στην αποφυγή καταστροφικών αυξήσεων στην τιμή των υδρογονανθράκων, οι οποίες έχουν επίσης υποστεί ισχυρές πιέσεις λόγω της σημαντικής μείωσης της ρωσικής ικανότητας διύλισης που προκλήθηκε από τις αδιάκοπες ουκρανικές επιθέσεις.
Η πληθωριστική ώθηση που δημιουργήθηκε από τις δύο συγκρούσεις έχει, ωστόσο, τροφοδοτήσει μια έντονη αύξηση των αποδόσεων σε όλη τη Δύση (συμπεριλαμβανομένης της Ιαπωνίας), σε αντίθεση με την Κίνα όπου τα δεκαετή ομόλογα συνεχίζουν να κυμαίνονται γύρω από το όριο του 1,75%.
Για τις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτή είναι μια πολύ σοβαρή απειλή, καθώς είναι προορισμένη να αυξήσει προοδευτικά τα βάρη εξυπηρέτησης του χρέους, τα οποία αναμένεται να φτάσουν τα 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του τρέχοντος οικονομικού έτους. Αυτό το κολοσσιαίο ποσό, 2,6 φορές μεγαλύτερο από ό,τι το 2021, αντιπροσωπεύει το 13,5% του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού και είναι δεύτερο μόνο μετά τις σωρευτικές δαπάνες του Medicare και του Medicaid (1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια) και των προγραμμάτων Κοινωνικής Ασφάλισης (1,5 τρισεκατομμύριο δολάρια), αλλά σημαντικά μεγαλύτερο από ολόκληρο τον προϋπολογισμό του Πενταγώνου (961 δισεκατομμύρια δολάρια). Επί του παρόντος, το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ υπερβαίνει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να αυξηθεί με πολύ ταχύτερο ρυθμό από την οικονομία.
Εξ ου και η απόφαση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ να παρέμβει πρώτα για να στηρίξει το γεν, με τη μορφή αγορών του ιαπωνικού νομίσματος έναντι του ευρώ (!), ώστε να αποτραπεί μια μαζική εκποίηση των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Στη συνέχεια, ο Υπουργός Οικονομικών Μπέσεντ ανακοίνωσε ένα εκτεταμένο πρόγραμμα επαναγοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων των ΗΠΑ με στόχο την επαναφορά των αποδόσεων υπό έλεγχο, αλλά αποδείχθηκε εκπληκτικά αναποτελεσματικό με ταχύτητα.
Η δομικά ανοδική πορεία των αποδόσεων θέτει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπροστά σε μια επιλογή: να αυξήσει τα επιτόκια για να περιορίσει τον πληθωρισμό και να ενισχύσει τον παγκόσμιο ρόλο του δολαρίου, ακόμη και με το κόστος της εκτόξευσης των αποδόσεων· ή να μειώσει τα επιτόκια ως μέρος μιας διαδικασίας χρηματοπιστωτικής καταστολής που στοχεύει στη μείωση -μέσω του πληθωρισμού- του πραγματικού βάρους του χρέους, αλλά που προορίζεται να μειώσει βαθιά την αξία του δολαρίου, τροφοδοτώντας έτσι φυγόκεντρες δυνάμεις από το σύστημα με επίκεντρο το αμερικανικό νόμισμα.
Οι επανειλημμένες εκκλήσεις της κυβέρνησης Τραμπ προς την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) να μειώσει τα επιτόκια γέρνουν την πλάστιγγα υπέρ της δεύτερης επιλογής, η οποία, ωστόσο, ανοίγει την πόρτα στην ανάδειξη του χρυσού ως παγκόσμιου αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου, αντικαθιστώντας - και όχι πλέον ως εναλλακτική λύση - το δολάριο.
Αυτό ξετυλίγεται σε ένα σενάριο για το οποίο η Κίνα προετοιμαζόταν εδώ και καιρό, όπως αποδεικνύεται από τα τεράστια αποθέματα χρυσού που έχουν συσσωρευτεί τα τελευταία δεκαπέντε χρόνια από την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, τα οποία, σύμφωνα με την Goldman Sachs, είναι πολύ μεγαλύτερα από αυτά που αναγνωρίζονται επίσημα. Τον Ιούνιο, η Κίνα αγόρασε πάνω από 40 τόνους χρυσού στην εξωχρηματιστηριακή αγορά του Λονδίνου, μια αύξηση 167% σε σύγκριση με τους 15 τόνους που δήλωσε επίσημα η Κεντρική Τράπεζα. Συνολικά, επισημαίνει η Goldman Sachs, ο όγκος των εξωχρηματιστηριακών αγορών ξεπέρασε τους 88 τόνους τον Μάιο και τον Ιούνιο - μια ποσότητα μεγαλύτερη από την ετήσια αύξηση των αποθεμάτων χρυσού που ανακοίνωσε το Πεκίνο.
Ο ακτιβισμός στην αγορά χρυσού υποδηλώνει ότι η Κίνα σκοπεύει να αξιοποιήσει τα τεράστια αποθέματά της σε χρυσό για να «εξασφαλίσει» το γιουάν-ρενμίνμπι και να επιταχύνει αποφασιστικά τη διεθνοποίησή του. Ο στόχος φαίνεται να είναι η αναβάθμιση του γιουάν-ρενμίνμπι σε νόμισμα αναφοράς για την επεξεργασία πληρωμών για τις κινεζικές εισαγωγές εμπορευμάτων.
Έτσι, το Πεκίνο, αφενός, χρησιμοποιεί το Χονγκ Κονγκ για να συγκεντρώσει κεφάλαια εκφρασμένα σε αμερικανικό νόμισμα και να τροφοδοτήσει μια διεθνή ροή δολαρίων χωρίς περιορισμούς από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, προσφέροντας ένα κρίσιμο κανάλι χρηματοδότησης τόσο σε χρεωμένες χώρες όσο και σε εκείνες που χρειάζεται να παρακάμψουν το καθεστώς κυρώσεων των ΗΠΑ. Από την άλλη πλευρά, συσσωρεύει χρυσό, μειώνοντας σταδιακά τα αποθέματά του σε αμερικανικά ομόλογα και εργάζεται για να προσδώσει παγκόσμιο καθεστώς στο γιουάν–ρενμίνμπι.
Η στρατηγική που έχει χαράξει η πρώην Ουράνια Αυτοκρατορία φαίνεται να είναι λεπτή και «ήπια», η οποία, συνδυάζοντας τον πραγματισμό με την ευελιξία, στοχεύει στον επανασχεδιασμό των γεωοικονομικών δομών, αυξάνοντας την κινεζική επιρροή σε παγκόσμια κλίμακα εις βάρος των Ηνωμένων Πολιτειών.
Στην ομιλία του για την Κατάσταση της Ένωσης τον Ιανουάριο του 2010, ο Πρόεδρος Ομπάμα απαριθμούσε μια σειρά από προσαρμογές που θεωρούνταν απαραίτητες για την επανενεργοποίηση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης και τη μεταφορά της σε ένα επίπεδο διαρθρωτικής σταθερότητας μετά το παγκόσμιο σοκ που προκλήθηκε από την πτώχευση της Lehman Brothers.
Στο όραμά του, η Κίνα και η Ιαπωνία έπρεπε να μετατοπίσουν την εστίαση της ανάπτυξης από τις επενδύσεις στην εγχώρια κατανάλωση. Η Ευρωπαϊκή Ένωση έπρεπε να μετατοπίσει την εστίασή της από τις εξαγωγές στις επενδύσεις. Και οι Ηνωμένες Πολιτείες έπρεπε να εγκαταλείψουν τον ρόλο τους ως «εισαγωγέας έσχατης ανάγκης» της παγκόσμιας πλεονασματικής παραγωγής, ενισχύοντας τις εξαγωγές. «Όσο περισσότερα προϊόντα παράγουμε και πουλάμε σε άλλες χώρες, τόσο περισσότερες θέσεις εργασίας υποστηρίζουμε εδώ στην Αμερική. Έχουμε θέσει έναν νέο στόχο: θα διπλασιάσουμε τις εξαγωγές μας τα επόμενα πέντε χρόνια, μια αύξηση που θα υποστηρίξει δύο εκατομμύρια αμερικανικές θέσεις εργασίας», διακήρυξε ο Ομπάμα.
Ο κύριος τρόπος για την επίτευξη αυτού του στόχου ήταν πρώτα και κύρια η υποτίμηση του δολαρίου, η οποία επιτεύχθηκε μέσω κολοσσιαίων ενέσεων ρευστότητας στο πλαίσιο των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης που υιοθέτησε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σε συμφωνία με το Υπουργείο Οικονομικών.
Ενώ ήταν κρίσιμη για τη διατήρηση της επιβίωσης του τραπεζικού συστήματος, η «πλημμυρική» παρέμβαση που εφαρμόστηκε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και το Υπουργείο Οικονομικών είχε βαθιές επιπτώσεις στο νομισματικό σύστημα: τον Ιούλιο του 2011, μόλις 18 μήνες μετά την ομιλία του Ομπάμα, ο δείκτης του δολαρίου βυθίστηκε στο ιστορικό χαμηλό των 80,48 μονάδων.
Η ελεγχόμενη υποτίμηση του δολαρίου επέφερε ανάλογη μείωση της πραγματικής αξίας των αμερικανικών κρατικών τίτλων, το 56,5% των οποίων βρισκόταν το 2008 στα χέρια ξένων πιστωτών. Ξεκινώντας με τη Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας, η οποία, ως κάτοχος άνω των 1,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε περιουσιακά στοιχεία του Δημοσίου (1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων τίτλων που κατέχονται διακριτικά από κινεζικές δημόσιες τράπεζες), ένιωσε τον αντίκτυπο της υποτίμησης του δολαρίου που προκλήθηκε από προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης περισσότερο από οποιοδήποτε άλλο.
Για το Πεκίνο, αυτό ήταν ένα πραγματικό σοκ, επειδή η άρχουσα τάξη της πρώην Ουράνιας Αυτοκρατορίας περίμενε ότι Ηνωμένες Πολιτείες, έχοντας υποστηρίξει -μέσω της Παγκόσμιας Τράπεζας και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου- για τουλάχιστον δύο δεκαετίες την αιτία της λιτότητας, προωθώντας την ως ένα πικρό αλλά αποτελεσματικό φάρμακο που θα χορηγούνταν σε χώρες που βρίσκονταν σε κρίση, θα φρόντιζαν και οι ίδιες με τη σειρά τους να εγγυηθούν την πραγματική αξία των ομολόγων τους, σύμφωνα με τους κανόνες της Συναίνεσης της Ουάσιγκτον.
Η «προδοσία» των ίδιων αρχών που μέχρι την προηγούμενη μέρα είχαν αναχθεί σε δόγμα για να εφαρμοστούν στον υπόλοιπο κόσμο, προκάλεσε μια βαθιά αλλαγή πορείας εκ μέρους της Κίνας, η οποία υλοποιήθηκε πρώτα και κύρια με τη μορφή μιας προοδευτικής μείωσης της έκθεσής της στο ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ.
Από το 2013, το Πεκίνο έχει σταδιακά επιτρέψει στα κρατικά ομόλογα του να λήξουν χωρίς να τα ανανεώσει. Ως αποτέλεσμα, μέχρι τον Ιούνιο του 2026, τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ που κατείχε η Κίνα ανήλθαν σε «μόλις» 633 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ταυτόχρονα, η Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας έχει εφαρμόσει ένα σύστημα για τη συγκέντρωση των ροών δολαρίων εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών που αναπαράγει, από πολλές απόψεις, τον παλιό μηχανισμό του ευρωδολαρίου. Η υψηλή οικονομική απόδοση και η ανυπολόγιστη βιομηχανική ικανότητα της χώρας, υποστηριζόμενη από ένα εγχώριο νομικό πλαίσιο που απολαμβάνει αυξανόμενης διεθνούς αξιοπιστίας, σε συνδυασμό με τον στρατηγικό ρόλο που διαδραματίζει το Χονγκ Κονγκ, με το νόμισμά του συνδεδεμένο με το δολάριο ΗΠΑ μέσω σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών και την τάση να επενδύει -σε αντίθεση με το Πεκίνο- σε ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, καθιστούν την Κίνα έναν τρομερό πόλο έλξης για ξένους επενδυτές με σημαντικά ποσά κεφαλαίου σε δολάρια ΗΠΑ. Προστιθέμενα στα δολάρια που παράγονται μέσω των τεράστιων εμπορικών πλεονασμάτων της χώρας με τις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτά τα «δολάρια» είτε επανεπενδύονται σε πρώτες ύλες και ενέργεια είτε μετατρέπονται σε δάνεια στο εξωτερικό από το κινεζικό τραπεζικό σύστημα.
Ο ακτιβισμός της Κίνας σημαίνει ότι ένα σημαντικό μέρος των πετροδολαρίων που προέρχονται από τις χώρες του Περσικού Κόλπου δεν πηγαίνει πλέον για τη χρηματοδότηση των κολοσσιαίων ελλειμμάτων των ΗΠΑ, αλλά για την αγορά αγαθών, υπηρεσιών ή/και μετοχικών συμμετοχών στην Κίνα. Η Κίνα, με τη σειρά της, ανακυκλώνει τα έσοδα για την εισαγωγή πετρελαίου και, πάνω απ 'όλα, με τη μορφή πίστωσης σε χώρες του λεγόμενου «Παγκόσμιου Νότου», πολλές από τις οποίες στραγγαλίζονται από την «παγίδα χρέους».
Τα πετροδολάρια που δεν επανεπενδύονται άμεσα στην οικονομία των ΗΠΑ, αλλά μετατρέπονται σε ξένα δάνεια μέσω κινεζικής διαμεσολάβησης, επιστρέφουν έτσι στις Ηνωμένες Πολιτείες χωρίς να ενισχύουν το εκδοτικό προνόμιο του δολαρίου, αλλά αντιθέτως τροφοδοτώντας τον εγχώριο πληθωρισμό. Για να ενισχύσει τη διαδικασία και να εξασφαλίσει αμερικανικό νόμισμα για δανεισμό στο εξωτερικό, η Κίνα έφτασε στο σημείο να εκδώσει τριετή και πενταετή ομόλογα σε δολάρια στη Σαουδική Αραβία, συνολικού ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τοποθετώντας τα σε επιτόκιο ακόμη χαμηλότερο από αυτό των ομολόγων του Δημοσίου. Η ζήτηση ξεπέρασε τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια.
Σε περίπτωση που αυτό το φαινόμενο αποδειχθεί μη επεισοδιακό, η Κίνα θα πληροί αυτόματα όλες τις προϋποθέσεις για να χρησιμεύσει ως εναλλακτική και ανταγωνιστική προς τις Ηνωμένες Πολιτείες πηγή διεθνούς χρηματοδότησης, τροφοδοτώντας έτσι ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια ανεξάρτητα από την πορεία δράσης που θα αναλάβουν οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ. Με άλλα λόγια, η Κίνα αφαιρεί από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα την αποκλειστική της ιδιοκτησία στις λειτουργίες διαχείρισης του δολαρίου, στερώντας της κυρίως την εξουσία καθορισμού των επιτοκίων, όπως αποδεικνύεται έντονα από τις αυξανόμενες αποδόσεις των δεκαετών , είκοσι και τριακονταετών ομολόγων.
Η τάση αυτή έχει ενισχυθεί μετά την αμερικανοϊσραηλινή επίθεση στο Ιράν. Αν και οι περισσότεροι ειδικοί προέβλεπαν ότι η σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο θα είχε ιδιαίτερα καταστροφικές επιπτώσεις σε έναν σημαντικό περιφερειακό εισαγωγέα πετρελαίου όπως η Κίνα, η τελευταία έχει επιδείξει εκπληκτική ανθεκτικότητα. Με τεράστια αποθέματα υδρογονανθράκων που συσσωρεύτηκαν τους μήνες που προηγήθηκαν της αμερικανοϊσραηλινής επίθεσης και ενεργειακή ανεξαρτησία για σχεδόν το 85% των αναγκών της χάρη στην κυριαρχία της σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και την άφθονη διαθεσιμότητα άνθρακα, η πρώην Ουράνια Αυτοκρατορία μείωσε τις εισαγωγές πετρελαίου κατά 3-4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Μάρτιο, τον Απρίλιο, τον Μάιο και τον Ιούνιο (περίπου 50% λιγότερο από ό,τι τον Ιανουάριο) χωρίς να αντιμετωπίσει καμία οπισθοδρόμηση στην οικονομική ανάπτυξη.
Από την άλλη πλευρά, η κατάρρευση των κινεζικών προμηθειών έχει συμβάλει καθοριστικά στην αποφυγή καταστροφικών αυξήσεων στην τιμή των υδρογονανθράκων, οι οποίες έχουν επίσης υποστεί ισχυρές πιέσεις λόγω της σημαντικής μείωσης της ρωσικής ικανότητας διύλισης που προκλήθηκε από τις αδιάκοπες ουκρανικές επιθέσεις.
Η πληθωριστική ώθηση που δημιουργήθηκε από τις δύο συγκρούσεις έχει, ωστόσο, τροφοδοτήσει μια έντονη αύξηση των αποδόσεων σε όλη τη Δύση (συμπεριλαμβανομένης της Ιαπωνίας), σε αντίθεση με την Κίνα όπου τα δεκαετή ομόλογα συνεχίζουν να κυμαίνονται γύρω από το όριο του 1,75%.
Για τις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτή είναι μια πολύ σοβαρή απειλή, καθώς είναι προορισμένη να αυξήσει προοδευτικά τα βάρη εξυπηρέτησης του χρέους, τα οποία αναμένεται να φτάσουν τα 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του τρέχοντος οικονομικού έτους. Αυτό το κολοσσιαίο ποσό, 2,6 φορές μεγαλύτερο από ό,τι το 2021, αντιπροσωπεύει το 13,5% του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού και είναι δεύτερο μόνο μετά τις σωρευτικές δαπάνες του Medicare και του Medicaid (1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια) και των προγραμμάτων Κοινωνικής Ασφάλισης (1,5 τρισεκατομμύριο δολάρια), αλλά σημαντικά μεγαλύτερο από ολόκληρο τον προϋπολογισμό του Πενταγώνου (961 δισεκατομμύρια δολάρια). Επί του παρόντος, το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ υπερβαίνει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να αυξηθεί με πολύ ταχύτερο ρυθμό από την οικονομία.
Εξ ου και η απόφαση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ να παρέμβει πρώτα για να στηρίξει το γεν, με τη μορφή αγορών του ιαπωνικού νομίσματος έναντι του ευρώ (!), ώστε να αποτραπεί μια μαζική εκποίηση των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Στη συνέχεια, ο Υπουργός Οικονομικών Μπέσεντ ανακοίνωσε ένα εκτεταμένο πρόγραμμα επαναγοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων των ΗΠΑ με στόχο την επαναφορά των αποδόσεων υπό έλεγχο, αλλά αποδείχθηκε εκπληκτικά αναποτελεσματικό με ταχύτητα.
Η δομικά ανοδική πορεία των αποδόσεων θέτει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπροστά σε μια επιλογή: να αυξήσει τα επιτόκια για να περιορίσει τον πληθωρισμό και να ενισχύσει τον παγκόσμιο ρόλο του δολαρίου, ακόμη και με το κόστος της εκτόξευσης των αποδόσεων· ή να μειώσει τα επιτόκια ως μέρος μιας διαδικασίας χρηματοπιστωτικής καταστολής που στοχεύει στη μείωση -μέσω του πληθωρισμού- του πραγματικού βάρους του χρέους, αλλά που προορίζεται να μειώσει βαθιά την αξία του δολαρίου, τροφοδοτώντας έτσι φυγόκεντρες δυνάμεις από το σύστημα με επίκεντρο το αμερικανικό νόμισμα.
Οι επανειλημμένες εκκλήσεις της κυβέρνησης Τραμπ προς την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) να μειώσει τα επιτόκια γέρνουν την πλάστιγγα υπέρ της δεύτερης επιλογής, η οποία, ωστόσο, ανοίγει την πόρτα στην ανάδειξη του χρυσού ως παγκόσμιου αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου, αντικαθιστώντας - και όχι πλέον ως εναλλακτική λύση - το δολάριο.
Αυτό ξετυλίγεται σε ένα σενάριο για το οποίο η Κίνα προετοιμαζόταν εδώ και καιρό, όπως αποδεικνύεται από τα τεράστια αποθέματα χρυσού που έχουν συσσωρευτεί τα τελευταία δεκαπέντε χρόνια από την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, τα οποία, σύμφωνα με την Goldman Sachs, είναι πολύ μεγαλύτερα από αυτά που αναγνωρίζονται επίσημα. Τον Ιούνιο, η Κίνα αγόρασε πάνω από 40 τόνους χρυσού στην εξωχρηματιστηριακή αγορά του Λονδίνου, μια αύξηση 167% σε σύγκριση με τους 15 τόνους που δήλωσε επίσημα η Κεντρική Τράπεζα. Συνολικά, επισημαίνει η Goldman Sachs, ο όγκος των εξωχρηματιστηριακών αγορών ξεπέρασε τους 88 τόνους τον Μάιο και τον Ιούνιο - μια ποσότητα μεγαλύτερη από την ετήσια αύξηση των αποθεμάτων χρυσού που ανακοίνωσε το Πεκίνο.
Ο ακτιβισμός στην αγορά χρυσού υποδηλώνει ότι η Κίνα σκοπεύει να αξιοποιήσει τα τεράστια αποθέματά της σε χρυσό για να «εξασφαλίσει» το γιουάν-ρενμίνμπι και να επιταχύνει αποφασιστικά τη διεθνοποίησή του. Ο στόχος φαίνεται να είναι η αναβάθμιση του γιουάν-ρενμίνμπι σε νόμισμα αναφοράς για την επεξεργασία πληρωμών για τις κινεζικές εισαγωγές εμπορευμάτων.
Έτσι, το Πεκίνο, αφενός, χρησιμοποιεί το Χονγκ Κονγκ για να συγκεντρώσει κεφάλαια εκφρασμένα σε αμερικανικό νόμισμα και να τροφοδοτήσει μια διεθνή ροή δολαρίων χωρίς περιορισμούς από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, προσφέροντας ένα κρίσιμο κανάλι χρηματοδότησης τόσο σε χρεωμένες χώρες όσο και σε εκείνες που χρειάζεται να παρακάμψουν το καθεστώς κυρώσεων των ΗΠΑ. Από την άλλη πλευρά, συσσωρεύει χρυσό, μειώνοντας σταδιακά τα αποθέματά του σε αμερικανικά ομόλογα και εργάζεται για να προσδώσει παγκόσμιο καθεστώς στο γιουάν–ρενμίνμπι.
Η στρατηγική που έχει χαράξει η πρώην Ουράνια Αυτοκρατορία φαίνεται να είναι λεπτή και «ήπια», η οποία, συνδυάζοντας τον πραγματισμό με την ευελιξία, στοχεύει στον επανασχεδιασμό των γεωοικονομικών δομών, αυξάνοντας την κινεζική επιρροή σε παγκόσμια κλίμακα εις βάρος των Ηνωμένων Πολιτειών.
Πηγή: https://www.ariannaeditrice.it/articoli/la-cina-sta-destrutturando-il-sistema-dollarocentrico
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου